智通财经APP近日报道，国金证券发布研究报告说明，涤纶长丝行业的扩产周期已进入尾声，行业集中度持续提升，有突出贡献的公司市场话语权增强。同时，行业库存处于历史低位，预计在下游纺织服装需求稳中趋升的推动下，2025至2026年国内涤纶长丝供需或将维持偏紧局面，价格进入上行周期。
在供给方面，头部企业的市占率显著提升，行业竞争格局逐步优化。多个方面数据显示，自2017年以来，桐昆股份的涤纶长丝产能从460万吨增加至1350万吨，市场占比由13%提升至27%；新凤鸣的产能也从273万吨增长至740万吨，市场占比由8%提升至15%。两者的合计产能占比已超过40%。另据预测，2023年国内涤纶长丝行业CR4（前四大企业市场集中度）约为58%。
对于未来行业的产能投放，国金证券的报告说明，国内拟建的涤纶长丝产能大致为225万吨，其中到2025年预计投产的185万吨相比高峰期已显著下滑，而新增产能大多分布在在新凤鸣和桐昆股份两家公司，有助于逐步提升行业集中度。
需求方面，尽管2023年高基数影响国内纺织服装零售增长，但整体维持平稳。国家统计局数据显示，预计2024年国内服装、鞋帽等商品零售额将达到1.47万亿元，同比增长0.3%。同时，纺织企业在智能化和绿色化转型上的投资提高，带动了制造业的固定资产投资额年均增长18%。
出口方面，国际市场对中国涤纶长丝的需求也有增强趋势。多个方面数据显示，2014年至2024年，中国涤纶长丝出口量年均复合增长率约为9.5%。尽管2024年中国涤纶长丝出口量预计同比下降，但随着东南亚市场需求扩张，出口量有望恢复。
综合以上因素，国金证券觉得到2025-2026年，中国涤纶长丝的供需差或达到88万吨和189万吨，分别占国内总供给的2%和4%，这将大幅推动涤纶长丝价格走高。投资者可关注桐昆股份（601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等具备长丝产能规模和原材料配套优势的企业。
风险方面，需警惕下游需求低于预期、行业扩产超出预期、原材料价格波动以及行业竞争加剧等潜在风险。返回搜狐，查看更加多
